韓國三星推出led tv，造就台灣led 上游晶粒大成長
預估09 年led tv 的滲透率為3%，10 年則提升至10%以上
led 應用在電視的潛在市場規模高達手機應用市場的6~8 倍
我們認為led tv 背光源商機對台灣led 廠商而言是一個「吃得到」的商機。分別給予晶電超越大盤的投資評等，目標價100 元，璨圓超越大盤的投資評等，目標價40 元
◆韓國三星推出led tv，造就台灣led 上游的大成長
有鑑於上次04 年推出液晶電視的失敗經驗，09 年2 月韓國三星再次將led 導入液晶電視，這次並非使用昂貴的rgb 三原色技術，而是採用藍光led 加上紅綠螢光粉，使用20~25mil 中功率規格的led 高亮度藍光晶粒，由於需求亮度高達2000mcd 以上，因此能量產供應者有限，另外鑑於韓國有完整的led 封裝產業鏈，但是並無完整強大的led 磊晶上游供應鏈，因此台灣廠商就成此波led tv 上游晶粒供應最大的受惠者。
韓國三星目前推出的led tv，在薄度方面，薄度只有2.99 公分，可謂相當薄，耗電量也可比傳統液晶電視節省約30~40%電力，而演色性、色彩飽和度、不含汞、壽命等均優於傳統ccfl 的表現，是液晶電視較佳的背光源，目前有兩大系列產品，分成6000 系列和7000 系列，各推出32、40、42 和55 吋的液晶電視產品，目前的終端售價為6.59 萬元、8 萬元、12 萬元和18 萬元(以6000 系列為例，與傳統ccfl 液晶電視的差價約在2~2.5 倍左右，已經可以為高階人士所接受購買，目前推出3 個月，已經熱賣40 萬台，宣稱今年將達200 萬台出貨量，而10 年更可達1500萬台出貨量。
◆預估09 年led tv 的滲透率為3%，10 年則提升至10%以上
08 年led tv 的出貨相當稀少，全球出貨僅有20 萬台，不過09 年自從三星將led 導入液晶電視之後，led tv 的應用熱潮開始燃燒，目前其他日商sony、toshiba、sharp，韓商lg 和大陸廠商康佳、海爾、tcl 將陸續急起直追，推出led 為背光源的液晶電視，目前三星已經宣稱今年將達200 萬台的出貨量，預估今年全球出貨量將可達330 萬台，滲透率達3%，10 年在其他廠商陸續推出之後，整體led tv 將更加蓬勃發展，預估10 年整體滲透率將達10%以上。另外韓國和大陸均缺乏led 上游磊晶技術，因此對於台廠的高亮度藍光晶粒需求將是相當強勁，目前在3%滲透率之下已經呈現缺貨，預估10 年在10%滲透率之下，將讓缺貨的情況更加惡化。
◆led 液晶電視的應用將等於6~8 個手機產業
以手機產業為一個基數，可以發現在 100%滲透率之下，手機產業所需的led 用量為96~144 億顆，以過去5 年歷史經驗來看，已足以造成led 產業的大成長，而led nb 一年僅出貨1.4 億台，一台的用量也只有25~35 億顆，在100%滲透率之下，也只有0.35 個手機產業，對led 產業貢獻程度有限，因此在近年並無造成led 產業蓬勃發展。但是led tv 一年出貨為1 億台，若以每一台led tv 平均使用600~1,200 顆led 做為背光源的話，預估若是100%滲透率的話，一年led應用在tv 的數量將高達600~1,200 億顆，等於6.25~8.33 個手機產業，數目之大，預估將再度造成led 產業的大成長。
◆led 導入液晶電視並無侵犯專利權的問題
由於三星導入led tv 是採用高亮度藍光led 加上紅綠螢光粉與日本廠商採用高亮度藍光晶粒加上黃色螢光粉的製程不同，因此並無專利權上的侵犯，台灣廠商在led tv 出貨上並無侵權問題，因此在無侵權問題之下，台灣廠商將能因led tv 新應用而逐步成長。
◆投資建議
基於以上幾點分析，投顧認為，led 應用在液晶電視，台灣廠商將能實質受惠，且將以上游磊晶廠為主要受惠對象，其中led tv 需使用到高亮度藍光晶粒，目前能供應此等高階藍光led 晶粒只有晶電和璨圓，預估09 年晶電和璨圓eps 分別為0.6 元和0.39 元，10 年則為3.1 元和1.2 元，已能恢復06~07 年時舊有的獲利能力水準，給予晶電超越大盤的投資評等，目標價100 元和璨圓超越大盤的投資評等，目標價40 元。
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