人類在2百萬年以前開始懂得用火，到1879年愛迪生發明電燈，人類的照明開始發生第一次革命性的大變革，到了1992年美國奇異電器成功開發出全球第一顆磷砷化鎵的紅光LED，人類的照明進入第二階段的大革命。
這20年來，LED的技術日新月異，1993年日亞化開發出以氮化鎵銅（GaN）為材質的藍光LED，配合MOVPE（有機金屬氣相磊晶法）的磊晶技術，終於可以製造出高亮度的純綠光及藍光LED，LED開始邁向全彩化的目標。
1996 年日亞化學以藍光為基礎，搭配螢光粉，開發出白光LED，成為全球照明市場最受矚目的新興光源。從此LED逐漸形成一個上中下游體系完整的產業，日本的日亞化、豐田合成、ROHM；歐美的歐斯朗（OSRAM）、LUMILEDS、可瑞（CREE）、Lumination，以及南韓的3星、LG全力逐鹿，加上實力強大的飛利浦、奇異電器，台灣跨入LED產業則從封裝到上游晶粒廠，在侵權官司的陰影中，辛苦奮戰20年以上，今年很可能是開花結果最關鍵的一年。
這兩年LED 與太陽能是最被看好的綠色節能產業，不過太陽能產業因為投入者眾，加上矽原料崩盤，產業快速反轉，在經過幾年的大好行情之後，今年太陽能產業慘況逐漸浮現，過去可以輕鬆賺一個股本的公司，如益通（3452）、上半年EPS（每股稅後純益）是負5.81元，新日光（3576）EPS是負5.15元，昱晶（3514）最慘，上半年一股虧損6.04元，與太陽能產業相關的公司，只有中美晶（5483）今年上半年出現獲利。
反之，同樣經過金融海嘯襲擊，LED產業卻處處見轉機，上游晶粒廠經過去年第4季及今年首季的虧損，第2季都出現顯著轉虧為盈的訊號，下游封裝廠則能維持不錯的獲利。例如，已是全球第一大四元產能及全球第三大藍光產能的晶電（2448），去年第4季虧損5.53億元，今年首季虧損1.07億元，今年第2季則有2.88億元的純益。另一家有奇美資金進駐的璨圓（3061）今年上半年已出現微薄利潤，剩下新世紀（3383）及泰谷（3339）仍在虧損。
不過從營收上，卻可以很清楚看到陡峭的成長軌跡，像璨圓今年2月營收只有7千萬元，到8月已跳升到2.24億元，8月營收比去年同期成長6成。晶電則從2月的6.8億元跳升到12.48億元，比去年同期成長36.6％，經過金融海嘯襲擊，晶電到8月營收已恢復成長，這個成長力道來自LED廣泛的應用。
過去LED 用在手機當背光源，後來LED用在NB，再後來照明革命，LED取代白熾燈，像中國發改委最近重申白熾燈在未來3年內全部淘汰，LED又用在汽車的車燈，然後，中國大陸推動「十城萬盞」，全面使用LED當路燈，到了今年LED再一次發生應用端大革命，南韓3星率先開發出LED背光機種的LED TV，整個產業開始進入另一階段的新革命。
根據全球平面顯示器知名市調機構Display Search的資料顯示，到今年6月底止的上半年，LCD TV已占全市場67.3％，電漿電視占6.9％，傳統映像管電視只剩下25.7％，這是很不可思議的一個重大改變，因為5年前映像管電視仍然是主流，沒想到很快被LCD TV所替代。
TV 進入液晶電視的階段，南韓的三星及LG逐漸取代新力（SONY）成為LCD TV領先品牌大廠。根據Display Search資料顯示，今年第2季在平面電視的機種，三星市占率達23％、LG占13.7％，SONY掉到第三，剩下11.8％，然後是 Panasonic 8.6％，夏普6.4％。
不過LCD TV耗電量大，三星今年最大的改變是將LCD TV的背光源，從耗電的冷螢光燈改為LED，將兩極安排在邊緣，而不是螢幕背後，使LED背光電視真正達到省電的目標，三星在3月推出LED 背光電視，到6月底1季已售出60萬台，且受到市場相當好的評價。
三星對LED TV 今年出貨的目標訂在220萬台，2010年會增加到6百萬台，以側光式（side view）每台需要3百至4百顆LED晶粒，單是三星LED TV對LED晶粒的需求每年將達24億顆，光是一家三星就可以擠爆晶電、璨圓上游晶粒廠的產能。
而且，在三星全力介入LED TV的攻勢下，LG、Panasonic及夏普也宣布加入LED TV行列，將進一步推動LED背光源的需求。過去LED最大使用量在手機，後來在NB，如今是LED TV，因為一台LED TV使用的晶粒是NB的10倍，LED TV如果快速攻占市場，那麼對LED晶粒的需求將數倍於NB。這將是今年LED最大的成長動力來源。
Display Search估計，到2010年，LED TV的滲透率將達10％。市場規模有人估計最樂觀今年達360萬台，明年將達1500萬台。加上原來NB使用LED當背光源，而惠普、戴爾、宏碁、 TOSHIBA及華碩等品牌大廠，今年推出NB幾乎全部使用LED當背光源，整個NB使用LED的滲透率已超過8成，去年以來，風行全球的小筆電，也已經百分之百使用LED當背光源，再加上今年NB將推出CULV的輕薄省電機種，也將百分之百採用LED作為背光源。
諸多應用匯聚在一起，已使上游晶粒廠提前宣布產能滿載，最近市場傳出，三星鞏固LED TV背光源的粒源，已開始與供應商簽訂長達一年的供貨合約，國內很多晶粒廠產能已簽到明年，這些晶粒廠則努力增資，作為擴辦產能之用。
例如，晶電今年辦了一次13.5 億元的海外可轉債，再以每股30.18元，辦了一次10億元的私募。璨圓則以每股39.3元，辦了一次7億元的詢價圈購，新世紀也以每股31.95元，進行了一次1.56億元的詢價私募，泰谷則以每股8元，進行了一次6億元的私募，再以每股20元，進行一次現金增資，引進億光的資金。
上游晶粒廠努力增資籌錢買設備，海外設備廠也出現產能吃緊的情況，像是德國MOCVD磊晶設備廠Aixtron，美國的Veeco，都傳出訂單已排到明年，晶電也表示，LED磊晶機台交期長達9個月。
上游的磊晶熱，下游從封裝到導線架，7 月起產能全滿，能見度一直到9月，像最大的封裝廠億光SMD已從月產12億顆，到年底前要擴增到15億顆，億光上半年純益達6.29億元，稱霸LED產業，另一家東貝（2499）上半年EPS達1.13元，8月營收比去年同期成長40.6％，已是5年來最佳成績，LED從上游到下游都出現豐收的熱絡景象。
另一個默默在布局的產業，則是與LED散熱有關的材料產業，LED TV很可能成為LED背光源的最大應用端，LED看板及LED路燈，也將在LED照明領域開花結果，不過高功率LED必須解決散熱的問題，將帶動日後LED封裝與LED散熱基板的潛在需求。
目前LED散熱基板，可區分為LED散熱封裝，導熱絕緣層（散熱膠）、金屬基板、散熱墊片與導管，LED晶粒封裝是採用高功率型的LED顆粒，目前封裝以陶瓷基板為主流。而金屬基板主要應用以鋁或銅金屬為大宗，不過陶瓷基板成本昂貴，未來的金屬基板仍將占有一定的地位。
國內廠商切入散熱基板的漸多，PCB業者具備路線鋪設的優勢，銅箔基板業者則具有壓合及黏合的優勢，被動元件業者則有材料化學優勢。大家的利基不同，但都開始站在相同的起跑點上。
而LED 散熱基板的關鍵在導熱絕緣層，這個部分由環氧樹脂、銅箔，及其他化學材料共同組成，由於熱導管占LED散熱基板成本4到5成，去年具有自製能力的廠商才能勝出，目前聚鼎（6224）跟日商日本電氣化學（Denka）緊密合作，佳總（5355）向外商Berquist買散熱膠，散熱基板未來將隨LED滲透率提高而成長，不過這個產業沒有標準化規格，也沒有明確供應鏈，未來勝出的關鍵在產品良率及品質的可靠度。
目前PCB 產業中，競國（6108）最早投入LED的PCB封裝，成效逐漸顯現，佳總則投入高導熱係數鋁基板（MCPCB），聯茂（6213）、聚鼎也有投入。另外，LED戶外照明，如路燈、看板，因為瓦數較大，散熱需求最大，未來散熱功率最好的陶瓷基板將成主流，國內廠商目前以同欣電（6271）發展最領先。而 LED TV散熱需求比路燈需求小，未來的MCPCB及金屬複合基板機會最大，佳總與聚鼎最積極。
另一個是上游晶粒供不應求，更上游的長晶材料，也成為台灣廠商布局的另一個焦點。
據估計，上游的LED 長晶材料晶棒年產值約31.27億台幣，全球達521億台幣，今年最熱門的是藍寶石晶棒（sapohire），由於跨入門檻高，目前以俄羅斯的Mono- Crystal，美國的Rubicon、Crystal Systems、Saint-Gobain、韓國STC、日本Kycera、Namiki，及MAHK領先，台灣的越峰（8121）及奇美集團投資的鑫晶鑽最積極，台灣自產的藍寶石基板大約只供應國內廠商10％產能，美國的Rubicon占50％，俄羅斯的Mono-Crystal占15％。
另外，原本以太陽能晶棒為主的中美晶（5483）與合晶（6182），也開始切入藍寶石基板。目前中美晶矽藍寶石基板月產能已由3萬片擴增到6萬片，市場呈現供不應求的狀況，以往LED上游的晶粒廠很少向國內購買基板，不過今年產能吃緊，內購市場逐漸成熟，未來藍寶石基板可成為中美晶另一個獲利武器。
另一家晶棒廠合晶也積極在擴增藍寶石基板產能，年底出貨目標是10萬片。這個最上游產業，才剛萌芽，不過今年晶粒大缺貨，這個產業可能異軍突起。今年太陽能產業都大虧，相對中美晶還保有些微獲利，也許從太陽能晶棒跨向藍寶石基板是一條新路。
LED 產業在台灣發展20年，過去這只是一個小產業，今年碰上LED TV新浪潮，整個產業需求被激盪出來，上游晶粒廠與下游封裝廠可能會從小變大，而相關散熱與基板產業，也會在台灣形成獨特的產業鏈，台灣廠商與日本合作漸積極，很可能開發出一個大產業，這也是投資人今年在股市尋寶的主要藏寶圖。
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